●公司將成為血液制品行業(yè)高景氣運(yùn)行的最大贏家
    我國(guó)血液制品市場(chǎng)存在很大的發(fā)展空間。預(yù)計(jì)未來幾年血液制品市場(chǎng)增速將保持在15%以上。從供給上看，漿站監(jiān)管加強(qiáng)是導(dǎo)致血液制品原料血漿供應(yīng)緊張，我們預(yù)計(jì)行業(yè)高景氣運(yùn)行趨勢(shì)未來三年仍將持續(xù)。公司憑借其在漿源管理、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品技術(shù)和營(yíng)銷中的優(yōu)勢(shì)，將成為本輪行業(yè)景氣周期中的最大贏家。
    ●公司疫苗產(chǎn)業(yè)進(jìn)入收獲期，將逐步成為業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)
    經(jīng)濟(jì)文化水平的提高，使人們?cè)絹碓揭庾R(shí)到"防患于未然"的重要性。在一類疫苗帶動(dòng)下，計(jì)劃外二類疫苗需求也呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)勢(shì)頭。預(yù)計(jì)未來幾年我國(guó)疫苗行業(yè)的增長(zhǎng)速度將從過去的年均15%左右提高到25%以上。雖然公司是疫苗產(chǎn)業(yè)的新軍，但是憑借其豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備、完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以及高效的管理能力將為公司未來疫苗產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。09 年疫苗銷售初戰(zhàn)告捷，預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)銷售收入9000 萬元。
    ●漿站建設(shè)計(jì)劃進(jìn)展順利，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)
    公司的漿站建設(shè)計(jì)劃進(jìn)展十分順利，重慶武隆的漿站已經(jīng)取得GMP 認(rèn)證，09年將能正常供漿，公司巴南和博白的漿站也已經(jīng)取得了許可證正在籌建之中預(yù)計(jì)10 年后能正常供漿，重慶的其他漿站的建設(shè)也在按計(jì)劃的申請(qǐng)過程中，我們認(rèn)為公司未來公司對(duì)漿源的控制力度將進(jìn)一步加強(qiáng)，投漿量緊缺的狀況將逐步緩解，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)。
    ●投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司08、09 和10 年EPS 為0.91 元、1.42 元和1.85 元，基于我們對(duì)血液制品行業(yè)持續(xù)高景氣運(yùn)行和疫苗產(chǎn)業(yè)未來良好發(fā)展前景的判斷，并考慮到公司龍頭地位所具有的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，所具有的更大的成長(zhǎng)空間，給與公司"買入"的投資評(píng)級(jí)。